大连商品交易所:宏观经济继续向好且煤价触底反弹

大连商品交易所2019年12月31日,国家统计局发布数据显示,2019年12月制造业PMI为50.2%,与11月持平,并连续两个月保持在分界线以上。11月制造业继续保持扩张态势,营商环境继续稳定增长。记者注意到,在宏观经济持续向好的背景下,焦煤期货市场上游主产区供应趋紧的预期将逐步实现。同时,年底港口库存将枯竭,市场可利用煤炭资源有限,期货品种煤炭价格触底反弹。

“2019年12月?PMI为50.2,为连续第二个月扩张,宏观经济继续向好。”易煤信息研究院高级研究员张孟超告诉记者,除了宏观经济好转外,主要产煤区煤炭供应减少,库存快速减少中下游水平、进口煤炭供应有限都是支撑煤炭价格的关键因素。

大连商品交易所指出,到年底,煤炭主产区大部分煤矿基本完成年度生产任务,生产停产日期基本确定。一些煤矿相继开始停产,减产接连实现,矿口价格持续走强。此外,随着港口、江口库存大幅下降,市场煤炭资源紧张,贸易商持仓意愿较强,看涨情绪再度升温。进入2019年12月,港口市场煤炭价格小幅上涨,出货量继续倒挂,加之临济结束,贸易商出货积极性不高,渤海港口整体调运量继续下降。但下游终端拖运积极性尚可,整体调整继续处于180万吨的高位,导致渤海港口库存大幅下降。河口市场方面,进入2019年下半年,由于套索解绑持续倒挂,北江贸易商采购热情明显下降,且交货速度加快,导致江河库存持续下降,截至2019年12月27日,江港7家以内总库存507万吨,从12月初的100万吨、月度降幅数据统计来看,最大的销售市场煤炭资源有限。

“除了国内煤炭市场可销售资源有限外,进口煤炭供应有限也是支撑国内煤炭价格的因素之一。从2019年11月下旬开始,中国南方多个港口在年底前限制进口煤炭通关,部分港口甚至采取了“一刀切”(不卸货、不通关)的强制措施。2019年11月,电煤进口748万吨,同比增长1.7%,环比下降35.2%。10月份,电煤进口1153万吨,同比增长27.4%,环比下降14.9%。电煤进口受到明显抑制。”张孟超分析。

“1月份,主要产区停产范围将扩大,内贸供应将进一步受到限制。不过,短期内市场能源化工期货煤炭资源受交割或集中释放的影响,再加上1月份进口煤炭清关的影响。同时,终端煤炭消费季节性偏弱,供需逐渐由双弱格局向宽松格局转变。大连商品交易所预计1月份煤炭价格将以稳定为主,“随着春节长假的临近,主产区产量将增加,大连商品交易所预计未来半个月内贸供应将进一步受限。目前正值渤海港口调运困难的背景下,已出现煤炭外运低迷的情况。同样受春节长假影响,下游工业企业届时工业用电量将出现断崖式下降,这将抑制终端电厂采购需求的释放。不过,随着2011年电煤合同进入交割月,除终端电厂购买套期保值锁定部分可交割外,其余部分将流入市场,这或将在短期内缓解市场可用资源不足的局面。

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