油脂板块高位调整,棕榈油仍有回调空间

上周国内棕榈油期货价格大幅波动,周跌幅为0.41%。现货方面,11月27日,全国港口棕榈油现货均价为6,870元/吨,高于前一周的6,920元/吨和去年同期的5,550元/吨。
油脂板块高位调整,棕榈油仍有回调空间
营业额方面,由于入冬后天气逐渐转冷,北港棕榈油的营业额基本停滞。上星期五,全国总周转量为2,100吨。11月1日至星期五,现货棕榈油总周转量为62,000吨,而十月同期为5.3亿吨。

库存方面,截至11月27日,全国港口棕榈油库存489,000吨,未完成合同(基本合同)94,000吨。与前一周的434,000吨库存相比,本周的库存增加了55,000吨,增幅更为明显。

继前一周的棕榈油期货价格创下2,013以来的新高后,国内棕榈油价格在上一周出现了高位震荡的格局,竞争激烈。从整体大宗商品走势和石油基本面来看,分析显示,棕榈油期货品种已经达到一个高点,从高点回落的可能性很大。

近期,石油板块高位调整,整体仓位有下降趋势,基金关注度有所减弱。从资金偏好、市场情绪、事件时间点和中长期预期等方面来看,石油前期的强势局面难以实现。在中短期内,在十二月低库存或减少库存的预期逐渐明朗之前,预计马来西亚的棕榈油将有一定的调整空间。

由于今年疫情造成的经济停滞,各国央行实施了大规模的货币宽松政策,市场资金充裕,资金开始配置大宗商品多头,激发了市场的看涨情绪。期货价格上涨将导致现货价格上涨。现货价格的上涨将进一步强化资本多元化的信心,从而形成“正反馈”。

展望未来,市场将面临以下变数:第一,欧美经济刺激力度将不如预期。如果美国继续将大规模的财政刺激与低利率政策相结合,将会重演2,017的历史,导致美元大幅贬值。分析表明,轻度刺激的可能性较高;

第二,目前的COVID-19疫情直接导致供给端出现山崖式下跌,政府的货币宽松政策主要刺激需求端。因此,后期疫苗推广后需求面保持稳定,供给将快速反弹,对大宗商品构成压力。这也是中国即使专注于内部流通也难以进一步刺激需求的原因;

第三,中美关系缓和带来经济好转。期货直播分析显示,中美两国重返蜜月期十分困难,长期矛盾仍将持续。

第四,由于国家疫情得到妥善控制,经济第一次复苏,人民币兑美元汇率已升至6.6左右。如果人民币兑美元汇率在后期继续升值5%至6.2%至6.3%,对外贸毛利率的影响将为升值率乘以货物周转率。根据保守估计,人民币将继续升值5%,对外贸易毛利率将下降40%。

此外,随着疫苗的推出,“拉锯”效应也可能导致人民币开始贬值。因此,人民币进一步升值的压力非常大。

要使正面反馈持续下去,二个因素是不可或缺的。第一是商品长期增量资本的持续配置;第二,商品需求能够保持增长。综上所述,正面的反馈很可能变成负面的反馈:资金配置由长仓转为长仓,期货带动现货带动下跌。

温馨提示: 具体操作请关注期货直播网,市场瞬息万变,投资需谨慎,操作策略仅供参考。

站点声明:本文标题《油脂板块高位调整,棕榈油仍有回调空间》主要由作者金融之家整理编辑,本站部分图文来源于网络,并且不代表本网站观点,投资有风险,入市需谨慎!如若涉及版权请与我们联系,我们将24小时删除。本文不经允许,请勿转载,如若转载请注明出处:https://www.antingyq.net/325.html