道指创下最大月度涨幅,欧元兑美元区间突破

我们把感恩假期周和十一月抛在脑后,对未来的季节性预期根深蒂固;星期一的风险趋势喜忧参半,以一个历月结束,但道指期货行情等整体趋势难以忽视;道指期货行情收市为1,987以来最好的一个月,而欧元兑美元汇率则有一个区间和一个突破美元。

季节性起作用,并导致一些严重的假设

本周交易周的开始,带来了从感恩假期的淡静期到标准流动性的过渡,十一月至十二月的季节性变化幅度相等。该组合包含许多投机假设,而活跃的基本面背景增加了对未来一周流动性和波动性潜力的预期。鉴于存在如此多的季节性和分散性影响,星期一不确定风险趋势的背景可能更容易理解。伴随全球股市、新兴市场、套息交易及与增长相关的大宗商品下跌;道琼斯工业平均指数等美股指数五个交易日来首次下跌,并大幅低于上周的30,000点大关。然而,我们是否应该认为这比星期二的努力更能表明趋势的意图?

道琼斯工业平均指数对20日和200日移动平均指数(每日)
道琼斯工业平均指数对20日和200日移动平均指数(每日)
在Tradingview平台上创建的图表

虽然我坚信基础分析和技术分析,但道指直播分析师认为,要全面评估市场潜力,季节性因素应放在第一位。以标准普尔500指数和波动性指数为背景,众所周知,十二月是成交量和波动性均大幅下降的时期,而这一时期的相关股指平均呈现健康增长。2,020的第一个月(四月为12.7%,十一月为10.8%)处于历史相对平均水平,这一事实可能进一步鼓励支持统计的人士。值得一提的是,在过去的七年中,SPX在十二月创下了五年来的新高。然而,撇开大局不谈,我们仍有约三个星期(圣诞节及元旦前)的时间是流动的。在这段时间内,有足够的时间来启动如疫苗或经济停滞等事宜。

标准普尔500指数的季节性表现、成交量及波动率图表

二张最令人印象深刻的月表

尽管作者对未来风险趋势持怀疑态度,但几乎不可否认的是,十一月美国股指的表现令人印象深刻。尤其是,道指期货行情录得自1987年1月以来的最大月度升幅。我试图突出这些显著的历史表现指标,但并没有得出任何关于未来意味着什么的结论。然而,我要指出的是,在经历了历史上最快的衰退和“熊市”后,股指在经历了目前的反弹后,已经恢复到历史新高。此外,这是在基本面明显不稳定的背景下发生的。虽然它不喜欢自我维持的势头,这是一个危险的保证,但迄今为止的反弹效果是不容置疑的。在不久的将来,一些事情可能会成为更为坚实的垫脚石,包括疫苗和美国刺激计划,但这种支持是假设的。

道琼斯工业平均指数与1个月变化率(月图)

在Tradingview平台上创建的图表

另一个值得注意的月度图表是美元的整体走势。DXY指数显示,该指数在技术上已突破十多年的不稳定支撑,但不同货币对的转折点表现不同。从欧元/美元的角度来看,我通常关注日线和低位的时间框架,这要求1.2,000至1.1,600之间的交易范围相当一致。对于波段交易员而言,这似乎是模式,这正是IGC(IG客户情绪报告)对许多散户投资者的建议。然而,道指直播分析师考虑每月图表的外观。虽然最近的拥挤程度仍然可见,但显示一些阻力水平在1.2,000至1.2,150之间;屏幕更像是对前主要技术障碍(阻力水平)的熟悉测试,现在成为下一阶段(作为新的支持)的可能起点。

欧元/美元图表(月)

时间框架的比较观点是一个重要区别。然而,如果美国的刺激措施、经济增长和冠状病毒应对措施不足,美元贬值最终可能在数月内实现;如果市场参与者在这段时间内没有参与市场,这是不现实的应用。许多零售贸易商进入市场的时间要短得多,这是由我们在欧元/美元或澳元/美元下方看到的头寸所换算的。使用IG的外汇交易员倾向于采用区间限制,假设一个区间出现下跌。我们很可能会看到一个突破,但鉴于近期市场对趋势的承诺改变了我通常会考虑的潜在/概率比率,很有可能继续跟进。

澳元兑美元及IG客户位置图(8小时图)

另一张值得考虑的美元走势图(其时间范围介于我对欧元和澳元的判断之间)是英镑兑美元的周线图。虽然我们在日线可以看到一些技术背景,而在月线的技术背景可能远超需要,但这个中间时间框架在1.3,400/3,500左右呈现密集的技术阻力—趋势线阻力回英国脱欧投票,Fibo水平的Fib重叠,道指直播分析师而区间压力将持续到2018年年中,这可以用一幅对英国贸易状况缺乏清晰认识的图表来表示。

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