PTA期货价格持续下跌,且pta库存高位难销

原油价格回落,PTA独山能源厂投产,导致PTA供应出现宽松。PTA期货价格继续下跌至3,196元/吨,为上市以来最低水平。随后,受海外疫苗突破、美国大选以及欧佩克+会议延长禁产协议预期影响,原油价格持续上涨。截至11月26日,原油价格达到8个月高位。由于成本端价格上涨的刺激,PTA的价格也在上涨。未来,PTA会否继续走高?
PTA期货价格持续下跌,且pta库存高位难销
Pta库存高位难卖,下游难有明显变化

自2,019以来,由于国内新增产能的释放,国内总产能大幅增加。今年,新疆中泰化工120万吨、恒力石化4吨250万吨、恒力石化5吨250万吨、新丰明220万吨相继投产,而福建百鸿250万吨也计划于十二月投产。如果实现新增产能,今年国内新增产能将达到1,090万吨,产能增长20.8%,将形成绝对过剩。随着新产能的不断释放,国内PTA产量也在不断增加。今年国内能源化工期货PTA产能基本处于历史高位。需求方面,受今年全球健康事件影响,下游对PTA的需求明显减弱。无论是国内纺织品服装消费,还是国外纺织品服装出口,都比往年有较大幅度的下降。需求下降导致今年PTA社会库存大量积累,与往年相比处于较高水平,形成当前PTA市场供不应求的格局。

就需求而言,今年的流行病对服装业打击很大。江苏、浙江纺织业的对外开放率一直保持在50%至60%左右。虽然聚酯市场在第十一个国庆节后经历了一波产销高峰,但受第十一个国庆节消费的拉动,持续性仍显不足。在脉搏需求下降后,聚酯的生产和销售已恢复正常。聚酯市场的高产销状况难以维持,也显示下游需求疲弱。根据能源化工期货PTA下游产品相关数据,十一月聚酯开工负荷基本稳定,但江苏、浙江织机开工负荷明显下降。江苏、浙江织机的开工率由11月1日的93.47%降至11月26日的85.16%,基本回落至十月初的水平,说明终端产品需求不足。十二月,纺织行业进入传统淡季,新订单将逐步减少。终端需求的下降也将导致PTA需求的下降。

大产能成本优势,加工费仍可压缩

随著国内PTA行业的快速发展,PTA生产工艺也在不断升级。目前国内市场上的PTA装置技术包括中航达技术、BP技术、中国昆仑工程技术等,PTA生产工艺的升级也代表了PTA的单位资本产出率、可变成本和环保性能越来越好。与老一代相比,原材料成本、安装成本、加工成本的优势越来越明显。从加工成本来看,目前市场上生产成本在100万吨/年及以下的PTA装置的加工成本线为在750年元/吨,即使是中航大之前的P7.5代技术的加工成本也在400元/吨至500元/吨之间。但新一代厂房的加工成本线基本在300-350元/吨之间。与老厂相比,新厂的加工成本明显降低。

回顾过去五年的数据,PTA加工费基本能反映PTA装置的利润。虽然今年聚酯产业链低迷,PTA价格为上市以来最低,但根据目前上市的PTA相关企业净资产收益率数据,大部分企业仍处于盈利状态。从加工费来看,PTA行业还未到最艰难的时期。为了淘汰旧一代设备,仍有必要将处理费用降低至较低水平。

整体而言,PTA自身的基本情况仍然不容乐观。在目前高库存、高建设的状态下,单靠成本方面的支持仍不足以带动聚酯产业链的弱势。由于国内新的大型机组不断投产,由于大型机组生产工艺的优化,PTA的生产成本将继续降低,期品种PTA的价格可能会相应下降。因此,短期内,预计期品种PPTA将随市场节奏放缓而波动。然而,随著十二月新增产能的释放,期品种PPTA将回归到自身供不应求的基本面。建议在市场情绪稳定后,以高仓为主做空。

温馨提示:具体操作请关注国内期货直播网,市场瞬息万变,投资需谨慎,操作策略仅供参考。

站点声明:本文标题《PTA期货价格持续下跌,且pta库存高位难销》主要由作者金融之家整理编辑,本站部分图文来源于网络,并且不代表本网站观点,投资有风险,入市需谨慎!如若涉及版权请与我们联系,我们将24小时删除。本文不经允许,请勿转载,如若转载请注明出处:https://www.antingyq.net/133.html